金融是什么？读《金融支柱》

来源：金融时报 2016年5月30日

　全世界商学院的学生们都会学习一门从分类上讲叫做 “金融”的课程，虽然特定的金融模块具有许多不同名称。大部分金融投资者从前也是商学院学生，他们将自己工作生活中的大量时间投入到金融运转之中。他们努力的结果，不论好或坏，都成为了金融数据，经由财经媒体报道并分析，并且反过来成为下一代金融专业学生学习的资料。
　　因此，不论我们是否亲自从事金融实践，金融都围绕在我们身边。即使我们没有实践，金融的很大一部分仍然会通过政府在公共开支、借债和税收方面的政策影响到我们。不过，更多与金融相关的内容在支配我们的生活，因为我们每个人都会持有范围甚广的金融产品中的至少一项：比如保险、抵押贷款、储蓄账户或者养老金计划。
　　生活与金融如此地息息相关，然而我们真的理解金融吗? 甚至可以这么问：我们真的理解金融是什么吗? 它是一门科学? 还是应用数学的一个分支? 它是怎样运作的? 什么使它运作? 我们对它的运作机制有非常充分的了解吗?
　　这些问题的答案都可以从金融专家盖伊·弗雷泽·桑普森的《金融支柱》中找到。
　　盖伊·弗雷泽·桑普森是英国伦敦卡斯商学院资深教职人员，他在这里创立并教授研究生投资模块并监督多个调研计划。他是一个有着长期从业经验的资深投资专家，曾经在中东阿布扎比投资局担任投资控制家，后来几年他在顶级的基金经理那里从事国际操作的相关工作。同时，他还是好几本金融和经济方面图书的作者，包括《多资产类别投资策略与另类资产：全球后危机时代的投资》。他最畅销的《私募股权——一种资产类别》被翻译成多种语言，并被世界范围内商学院采用，作为相关专业指定教材。除了教书、写作和投资活动外，多年来，他还从事咨询和高级别执行培训课程，帮助投资者制定战略框架，安排投资活动，并且开发出使得这些活动恰当开展所需的系统和流程。作为财经评论家，他经常在电视和广播上出现，成为一位著名的公知分子。本书是作者在卡斯商学院攻读博士学位期间的学术研究成果，倾注了其大量心血。
　　传统金融界提倡用计量方法进行研究，然而作者盖伊·弗雷泽·桑普森在本书中却反其道而行，向把所有金融问题都进行量化这一惯例提出挑战。他主张，金融的核心不是现在被广泛应用的高度科学化的现代化规则，而是在过去50年间真正屹立不倒的那些东西。这本书的核心讨论了金融市场的主要支柱——风险、回报和价值，虽然这些金融实践中的支柱从2007年开始逐渐清晰起来，但它们并没有被恰当地认识。相反，金融行业被定量的迷宫蒙蔽，痴迷于数学方案、随机模型、正态分布等，这些虽然在金融业有其用武之地，但并非全球市场的根基。作者认为，金融业对过去表现得过分依赖，历史数据成为金融预测和衍生品定价的基础。他说，虽然我们从历史中可以获取很多信息，但历史并不能，也不应被看作是折射未来的镜子。最后，作者为这些问题提供了解决方案：金融业需进行改革，这种改革与其他领域发生的现代主义运动有些近似。他呼吁金融领域定性的、有根据的方法回归，金融回到直觉、技能、责任和能力上来。作者运用哲学、心理学和历史学等多领域知识，鼓励读者质疑一切，而不是驯服地接受传统智慧。
　　另外，值得读者关注的是，作者从“金融是什么”这一基本问题出发，对金融的三大支柱——风险、回报与价值的含义及其在金融活动中扮演的角色进行深入探讨。在讨论过程中，作者引用科幻小说、图灵、桥牌、伽利略等各个领域相关案例与金融界进行类比，从哲学角度，将金融与物理等自然科学、心理学等社会学科进行对比，语言生动活泼，深入浅出。
　　《金融支柱》是一本生动且颇具挑衅色彩的读物，对现代金融中的一些核心理念提出质疑。对于那些对现代金融感兴趣的人来说，本书将会引起他们的热烈讨论并广为流传。